【螢石網(wǎng)絡(luò )漲停，與業(yè)績(jì)無(wú)關(guān)】-環(huán)球熱議

4月6日，螢石網(wǎng)絡(luò )股價(jià)漲停收盤(pán)于47.24元/股，4月7日股價(jià)小幅回落至47元/股，這一水平較一月前大漲38%，較公司去年年末IPO發(fā)行價(jià)大漲63%。

可事實(shí)上，螢石網(wǎng)絡(luò )的股價(jià)暴漲與業(yè)績(jì)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。公司于今年2月25日公布的2022年業(yè)績(jì)預告顯示：2022年全年公司營(yíng)收微增1.6%至43億元，營(yíng)業(yè)利潤與歸母凈利潤分別大跌32%及26%至3.31億元與2.95億元。

(資料圖片)

這份糟糕的成績(jì)單對螢石網(wǎng)絡(luò )股價(jià)形成明顯沖擊。業(yè)績(jì)預告發(fā)布后，公司股價(jià)長(cháng)達半月時(shí)間徘徊在34元/股附近。

在無(wú)其他業(yè)績(jì)利好信息的背景下，螢石網(wǎng)絡(luò )當前的股價(jià)暴漲可能蘊藏著(zhù)不小的炒作成份。

消息層面，不少市場(chǎng)人士認為ChatGPT代表的生成式極其是其主要的助推因子，不過(guò)從螢石網(wǎng)絡(luò )當前從事的主業(yè)上并看不出這一推力的應用。

從收入結構看，螢石網(wǎng)絡(luò )是一家智能硬件銷(xiāo)售為主的公司，這些智能硬件主要是用于家庭安防的智能攝像頭、智能門(mén)鎖等產(chǎn)品等，截至去年前三季度智能硬件收入占比為83.5%。毛利潤占比為68%，是公司業(yè)績(jì)的絕對大頭。

另一大業(yè)務(wù)是基于這些智能硬件建立的物聯(lián)網(wǎng)云平臺，截至去年前三季度的收入占比為15.5%，毛利潤占比為31.3%。

智能云業(yè)務(wù)的盈利模式主要有兩種，其一是增值服務(wù)，包括直接為消費者用戶(hù)提供的增值服務(wù)產(chǎn)品，比如云存儲、電話(huà)提醒、智能識別等，以及依托消費者流量開(kāi)展的廣告服務(wù)，如公司通過(guò)廣告聯(lián)盟模式向廣告主銷(xiāo)售“螢石云視頻” 應用的廣告資源位。

其二是開(kāi)放平臺服務(wù)，包括IoT 開(kāi)放平臺方面與軟件開(kāi)放平臺方面兩方面，前者主要指設備制造方的 IoT 設備接入到螢石物聯(lián)云平臺，需要向本公司 支付設備接入、運維支撐等基礎服務(wù)的費用；后者指公司針對規模以上的行業(yè)客戶(hù)主要提供線(xiàn)下定制化 銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)，針對規模以下的行業(yè)客戶(hù)主要提供標準化的技術(shù)工具。

從業(yè)務(wù)屬性上看，生成式機器最有可能影響的是物聯(lián)網(wǎng)云平臺，但根據匯量科技（一家出海程序化廣告服務(wù)商）管理層關(guān)于生成式AI對垂直化模型影響的看法——“由于大語(yǔ)言模型專(zhuān)注通識智能的開(kāi)發(fā)，難以直接替代業(yè)務(wù)高度垂直化的行業(yè)模型”。

程序化廣告稿平臺與物聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)平臺即是這樣高度垂直化的行業(yè)模型。從這一角度看，螢石網(wǎng)絡(luò )暴漲的股價(jià)更可能像建立在虛幻之中。

作者/五洲

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