拓維信息2019年業(yè)績(jì)扭虧為盈 “華為概念”等概念火熱拉動(dòng)股價(jià)

2月28日，拓維信息系統股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“拓維信息”;002261.SZ)發(fā)布了2019年年度業(yè)績(jì)快報。

2019年業(yè)績(jì)快報顯示，2019年拓維信息實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入12.39億元，同比增長(cháng)4.58%，歸母凈利潤0.19億元，同比增長(cháng)101.37%。相較于2018年歸母凈利潤-13.66億元，2019年拓維信息業(yè)績(jì)呈現扭虧為盈態(tài)勢。

業(yè)務(wù)涵蓋教育服務(wù)、軟件云服務(wù)和移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)三大領(lǐng)域的拓維信息在業(yè)績(jì)向好、股價(jià)上漲之際，實(shí)際控制人卻做出減持舉動(dòng)，這背后有何深意呢?就此問(wèn)題，《投資壹線(xiàn)》致函拓維信息，對方表示，實(shí)控人減持主要為解決債務(wù)問(wèn)題。

2019扭虧為盈但利潤處歷年低位

公開(kāi)資料顯示，拓維信息成立于1996年，2008年于深交所上市，業(yè)務(wù)以教育服務(wù)為主，以軟件云服務(wù)和移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)為輔。根據2019年半年報，拓維信息公司包含產(chǎn)品考試閱卷及測評、校內內容及服務(wù)、拓維學(xué)堂、手機游戲、軟件云服務(wù)等，上述各項業(yè)務(wù)在營(yíng)收中的占比分別為19.96%、24.18%、7.51%、20.51%、27.66%。

上市以來(lái)，拓維信息的營(yíng)業(yè)收入一直保持著(zhù)增長(cháng)態(tài)勢，但是其利潤卻較為波動(dòng)。2017年歸母凈利潤大幅下滑68.63%，2018年甚至下滑了2158.59%，并首次出現虧損，虧損金額達13.66億元。此外，在上市以來(lái)的12年間，僅有2010年、2015年、2016年這三年的歸母凈利潤達到億元規模。

2019年，拓維信息實(shí)現營(yíng)業(yè)收入與凈利潤的雙增長(cháng)，其中歸母凈利潤達到0.19億元，相較2018年而言，實(shí)現了扭虧為盈。但是，拉長(cháng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，與上市以來(lái)歷年(除2018年外)的歸母凈利潤相比，2019年的歸母凈利潤仍是最少，由此來(lái)看，拓維信息業(yè)績(jì)仍處于低谷期。

關(guān)于拓維信息2019年業(yè)績(jì)增長(cháng)原因，拓維信息表示：“主要原因系上年同期公司部分全資子公司在2018年度業(yè)績(jì)未達預期，依據評估機構出具的商譽(yù)減值測試評估報告計提大額商譽(yù)減值。2019年度無(wú)大額商譽(yù)減值影響，各項業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常，主營(yíng)業(yè)務(wù)保持了持續增長(cháng)的態(tài)勢。”

根據2018年報顯示，2018年拓維信息部分子公司盈利未達預期，按照評估結果計提商譽(yù)減值，主要是計提海云天科技、火溶信息及長(cháng)征教育商譽(yù)減值準備12.88億元。根據Wind數據，截止2019年6月末，拓維信息還有商譽(yù)22.16億元。

概念火熱拉動(dòng)股價(jià)

身披“華為概念”、“遠程辦公”、“在線(xiàn)教育”、“大數據”、“人工智能”、“手游概念”等眾多概念“馬甲”的拓維信息，受益于市場(chǎng)對此類(lèi)概念的追捧，近期股價(jià)也趁勢迎來(lái)了一波上漲。

拓維信息是華為智能硬件生產(chǎn)銷(xiāo)售商，對外投資設立的湖南湘江鯤鵬信息科技有限責任公司研發(fā)制造并銷(xiāo)售基于華為鯤鵬主板的自主品牌的服務(wù)器整機、PC等產(chǎn)品。2019年12月24日拓維信息發(fā)布公告以后股價(jià)開(kāi)始上漲。截止3月6日，股價(jià)從每股6.90元上漲至10.03元，漲幅48.15%。

緊接著(zhù)，受新冠肺炎疫情影響，在線(xiàn)教育促進(jìn)拓維信息產(chǎn)品得到廣泛應用。據了解，僅2月份一個(gè)月，拓維信息在線(xiàn)學(xué)習中心平臺瀏覽次數達到了1.7億，訪(fǎng)問(wèn)人次1.6千萬(wàn)，并隨著(zhù)3月份各地正式開(kāi)始線(xiàn)上教學(xué)，用戶(hù)數及訪(fǎng)問(wèn)數還在繼續增長(cháng)。

在此背景下，今年2月3日A股開(kāi)市以來(lái)，市場(chǎng)對拓維信息的關(guān)注度也隨之大幅提升。甚至在2月24日創(chuàng )下近一年的股價(jià)高峰，每股13.41元。與2月初相比，股價(jià)漲幅已超過(guò)了30%。此外，拓維信息還透露，“公司在2月份一個(gè)月，接受了不少于10次投資機構電話(huà)調研交流會(huì )，參與調研的機構數超過(guò)400家”。

股東減持緩解債務(wù)危機

在拓維信息股價(jià)保持上漲趨勢之際，公司實(shí)際控制人卻發(fā)布了減持公告。

2月13日，拓維信息發(fā)布公告稱(chēng)，公司股東、實(shí)際控制人李新宇計劃在本減持計劃公告之日起15個(gè)交易日之后的6個(gè)月內以集中競價(jià)方式，減持本公司股份不超過(guò)2201.53萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的2%。

在減持原因方面，拓維信息公告表示，實(shí)控人減持用于償還政府紓困借款，以進(jìn)一步降低股票質(zhì)押比例。公告稱(chēng)，2018年，實(shí)控人李新宇獲得長(cháng)沙市政府紓困資金支持，先后通過(guò)湖南省信托有限責任公司共計融資3.5億元，對應質(zhì)押股份數1.45億股，融資期限為2年，質(zhì)押比例為82.60%。截止至2020年1月，李新宇已償還部分上述貸款共計1億元，本次還款后，李新宇先生質(zhì)押率仍有58.23%。

“本次減持是本著(zhù)對公司持續長(cháng)遠發(fā)展而作出的選擇”，拓維信息就實(shí)控人減持一事答復《投資壹線(xiàn)》稱(chēng)，“實(shí)控人除了公司股權并無(wú)其他資金來(lái)源，十年間，為了公司的發(fā)展，增持公司股份、實(shí)施員工激勵和員工激勵的利息支付，實(shí)控人曾先后以股權質(zhì)押的形式借款4.6億元，質(zhì)押率超過(guò)了80%。”

過(guò)高的質(zhì)押率可能會(huì )使拓維信息實(shí)控人面臨股權質(zhì)押爆倉、平倉、不能到期償還等債務(wù)風(fēng)險。拓維信息表示，“李新宇先生作為公司的實(shí)際控制人，其個(gè)人債務(wù)風(fēng)險不能解除則將成為公司的發(fā)展的風(fēng)險。為了解除其質(zhì)押平倉風(fēng)險，李新宇先生在2018年股價(jià)處于歷史低位時(shí)被迫首次減持部分股票，隨后在2019年先后也被迫進(jìn)行了兩次減持來(lái)償還債務(wù)，降低其股票質(zhì)押率。”

拓維信息進(jìn)一步表示，目前李新宇質(zhì)押率仍有58.23%，為了按時(shí)償還上述部分貸款，李新宇先生再次選擇減持部分公司股份，以進(jìn)一步降低其股票質(zhì)押比例，從而降低個(gè)人債務(wù)風(fēng)險。

值得注意的是，包括此次大股東減持在內，自2019年以來(lái)拓維信息累計公告股東減持1.03億股(包含正在進(jìn)行中但尚未完成的減持)，占公司總股本的9.36%。其中，拓維信息股東深圳市海云天投資控股有限公司持有的1203.67萬(wàn)股，占公司總股本1.09%的股份有可能將于近日被執行暨被動(dòng)減持。根據3月4日拓維信息公告稱(chēng)，此次被動(dòng)減持系因為海云天控股與華福證券有限責任公司股票質(zhì)押式回購糾紛一案，因海云天控股未按時(shí)履行融資本金及利息等費用償付義務(wù)，華福證券向廣東省深圳市中級人民法院申請執行而出現被動(dòng)減持。(投資壹線(xiàn)出品)

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