債轉股操作流程是什么？買(mǎi)入、“轉股回售”“轉換”等

最近廣電轉債(110044)相比正股廣電網(wǎng)絡(luò )(600831)經(jīng)常有超過(guò)2%以上的折價(jià)，關(guān)鍵是廣電網(wǎng)絡(luò )還是融券標的。這里面就存在無(wú)風(fēng)險套利的機會(huì )，做法很簡(jiǎn)單：買(mǎi)入廣電轉債進(jìn)行轉股，同時(shí)做空廣電網(wǎng)絡(luò )股票，等廣電轉債于T+1日轉股完成后，自動(dòng)還回做空的廣電網(wǎng)絡(luò )正股。

如何進(jìn)行債轉股操作?

第一步：首先買(mǎi)入可轉債，注意要買(mǎi)入進(jìn)入轉股期的可轉債，以廣電轉債為例，廣電轉債的轉股起始日是2019年1月3日，也就是今天就可以轉股了;

第二步：買(mǎi)完轉債之后，大家在證券軟件的下面找一個(gè)“轉股回售”的按鈕，一般是在“其他委托”下面。填入廣電轉債的轉股代碼190044，填寫(xiě)轉股數量，這里的單位是張，也就是可轉債的張數。

一般股東代碼默認的是滬A的，如果大家選擇轉股的股票是在深圳上市的，要先在股東代碼那下拉選擇深A，然后填寫(xiě)轉股代碼和轉股數量，點(diǎn)擊確定就可以了。深市和滬市不同，滬市的可轉債都是有獨立的轉股代碼，深市沒(méi)有獨立的轉股代碼，深市的轉股代碼就是轉債本身的代碼。(若使用手機APP轉股，滬市的可轉債轉股，直接賣(mài)出轉股代碼即可。)

如果不是買(mǎi)入轉債同時(shí)賣(mài)空正股，相當于裸套，存在T+1日轉股后股價(jià)下跌的風(fēng)險。若在T日可轉債在選擇轉股以后，假設轉債價(jià)格相比買(mǎi)入價(jià)上漲了，大家也可以不轉股直接賣(mài)掉，無(wú)須取消轉股。也就是說(shuō)，可轉債即使你選擇轉股以后，當天還可以在交易時(shí)段隨時(shí)賣(mài)出。

有人說(shuō)廣電網(wǎng)絡(luò )融不到券，現在這種行情裸套風(fēng)險極大，在割總微信公眾號(hkvest)下回復廣電網(wǎng)絡(luò )，我告訴你哪個(gè)券商能融券賣(mài)出廣電網(wǎng)絡(luò )。

可轉債為何具有“進(jìn)攻性”，關(guān)鍵就是一個(gè)“轉”字。因為可以轉換成股票賣(mài)出，可轉債的價(jià)格會(huì )隨著(zhù)正股價(jià)的漲跌而波動(dòng)。

那么，什么時(shí)候持有可轉債合適，又什么應該轉換成股票呢?

“轉換”的前提是可轉債要在轉股期內。在轉股期內的可轉債，你可以隨時(shí)轉換成股票，在證券賬戶(hù)上操作就可以。但因為轉債相對正股有兩大優(yōu)勢:(1)“債性”的保底優(yōu)勢　(2)T+0交易規則優(yōu)勢，在沒(méi)有出現必須轉股的指征時(shí)，沒(méi)有必要轉成股票。即使可轉債價(jià)格達到130元甚至更高，也不一定要轉股，在正股價(jià)猛漲遠遠高于轉股價(jià)的130%，但未滿(mǎn)足提前贖回條款時(shí)，可轉債價(jià)格仍然會(huì )向上飆升，此時(shí)可以繼續持有可轉債，在合適的時(shí)候賣(mài)出，或轉股后賣(mài)出。

下面是可轉債必須轉股的幾種情況：

(1)避免贖回損失

每一支可轉債都有提前贖回條款。通常包括2個(gè)情況：A.在轉股期內任何連續30個(gè)交易日中至少有x個(gè)交易日(每支轉債不同)的收盤(pán)價(jià)格不低于當期轉股價(jià)格130%(含130%);B.本次可轉債未轉股余額不足x萬(wàn)元(每支轉債不同)。

情況A中，當正股價(jià)超過(guò)轉股價(jià)的130%時(shí)，就要每天關(guān)注正股收盤(pán)價(jià)了。這個(gè)時(shí)候可轉債的價(jià)格會(huì )達到130元甚至更高，如果贖回條款被觸發(fā)，將會(huì )以約定的贖回價(jià)(通常在100-108元間)被收回，不慎被贖回的話(huà)，每張可轉債會(huì )損失20元以上。

情況B中，當可轉債未轉股余額不足約定的金額時(shí)。一般只有出現情況A，有大量的可轉債轉股后，才會(huì )出現情況B。

(2)套利需要

當股市上漲，可轉債轉換成股票的當前價(jià)值大于可轉債當前價(jià)格時(shí)，就出現了套利機會(huì )。但實(shí)際上種情況很少出現，正股價(jià)超漲時(shí)，可轉債價(jià)格會(huì )很快跟上，這個(gè)套利空間就被填平了。一旦出現套利機會(huì )的時(shí)候，就需要同時(shí)賣(mài)出正股和買(mǎi)入債券，將利潤鎖定。一邊通過(guò)融券借入股票賣(mài)出，一邊買(mǎi)入可轉債并操作轉股，以便第二天歸還借來(lái)的股票。

怎么進(jìn)行債轉股操作?下面是整理出的操作流程：

申請轉股的可轉債面值是1000元的整數倍，也就是1手(10張)的整數倍。轉股數=100元/轉股價(jià)，可轉股的數量是小數點(diǎn)前的數量，小數點(diǎn)后不足1股的部分，會(huì )以小數乘以轉股價(jià)兌換成現金，在轉股后5個(gè)交易日內還到你的證券賬戶(hù)。以國投轉債為例，轉股價(jià)為4.74元，100/4.74=21.097,那么每張可轉債可轉股數為21股，小數部分轉股后5個(gè)交易日內會(huì )以每手歸還4.59元現金到證券賬戶(hù)上。

滬深兩市的轉股流程有不同：

(1)滬市可轉債

在證券賬戶(hù)，點(diǎn)擊“賣(mài)出”，輸入轉股代碼和要轉股的數量。注意，轉股代碼和轉債代碼是不同的，你只在要證券行情軟件中輸入**轉股，就可以找到，比如川投轉債(110016),就輸入“川投轉股”，就可以找到對應的轉股代碼川投轉股190016。轉股價(jià)是不用輸入的，系統自動(dòng)顯示100。有的券商系統也可以點(diǎn)擊“買(mǎi)入”來(lái)轉股，都沒(méi)有關(guān)系，因為債轉股是單向的，只要你輸入轉股代碼下單，系統就認為你要行使轉股權利。

網(wǎng)上操作比較方便，當然你也可到證券公司柜臺去操作轉股。

(2)深市可轉債

深市轉股比較麻煩，很多券商都需要客戶(hù)到柜臺去轉股，要帶上身份證、股東卡，到開(kāi)戶(hù)地柜臺填表申請轉股。少數券商可以在網(wǎng)上操作轉股，在證券交易系統中，找到“可轉債轉股”，輸入可轉債代碼(深圳市可轉債沒(méi)有轉股代碼)，再輸入轉股數量，下單就可以了。

當天買(mǎi)入的可轉債當天就可以轉股，在當天收市前在證券賬戶(hù)操作即可，有的券商系統可能會(huì )顯示可轉股數量為0，不用管它，照樣輸入轉股的數量下單就可以了，一般都會(huì )成功。操作轉股的當晚9點(diǎn)后(或次日開(kāi)市)，賬戶(hù)內的轉債就消失了，出現了對應數量的正股，但這時(shí)下股不能賣(mài)出，下一個(gè)交易日才可以賣(mài)出。

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