“地攤經(jīng)濟”等促進(jìn)放量 啤酒股早已“舉杯歡慶”

高位見(jiàn)頂還是繼續上漲?在投資者的一片爭辯聲中，眾多白酒股還在輪番創(chuàng )出股價(jià)歷史新高，6月2日盤(pán)中，貴州茅臺股價(jià)突破1400元。尋找“下一個(gè)茅臺”的行動(dòng)也已在精明的投資者中悄然展開(kāi)。其實(shí)，很多投資者可能都沒(méi)有想到，相較于“滾燙”的白酒股，“清冷”的啤酒股早已“舉杯歡慶”，今年以來(lái)，啤酒板塊整體漲幅跑贏(yíng)白酒板塊3.3個(gè)百分點(diǎn)，年內漲幅接近20%。

僅從6月份以來(lái)的市場(chǎng)表現來(lái)看，7只啤酒股全線(xiàn)上漲，蘭州黃河、惠泉啤酒、燕京啤酒等3只個(gè)股期間累計漲幅均在10%以上。

天風(fēng)證券分析師劉暢認為，夏暑旺季提升預期，啤酒行業(yè)表現亮眼，延續前期強勢。“啤酒行業(yè)一季度受疫情影響較大，但二季度隨著(zhù)餐飲動(dòng)銷(xiāo)的恢復，啤酒行業(yè)業(yè)績(jì)有望逐季改善。疫情并未破壞啤酒行業(yè)長(cháng)期邏輯，啤酒行業(yè)產(chǎn)品結構仍然持續改善。隨著(zhù)行業(yè)結構的不斷優(yōu)化，長(cháng)期價(jià)值有望持續增長(cháng)。”劉暢表示。

事實(shí)上，接二連三的利好令啤酒股迎來(lái)久違的“高光時(shí)刻”，6月4日，青島啤酒報收于67.30元/股的歷史最高價(jià)。據悉，4月份青島啤酒銷(xiāo)量、收入、利潤等各項經(jīng)濟指標均實(shí)現了同比兩位數的增長(cháng)，其中銷(xiāo)量同比增長(cháng)12%。

盈亞證券投資咨詢(xún)有限公司投資顧問(wèn)易凱在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，經(jīng)過(guò)近幾年的市場(chǎng)競爭，啤酒行業(yè)頭部企業(yè)的地位基本確立，近幾年的銷(xiāo)量穩中有升，品牌知名度深入人心，生產(chǎn)規模擴大、成本下降，帶動(dòng)整體行業(yè)的盈利能力提升。去年啤酒淡季時(shí)各大啤酒廠(chǎng)商的漲價(jià)行為，已經(jīng)驗證行業(yè)中長(cháng)期拐點(diǎn)出現，板塊的配置價(jià)值引起中長(cháng)期資金的關(guān)注;而近期啤酒股股價(jià)的上漲，是受益于夜市經(jīng)濟、天氣變熱等因素，市場(chǎng)預期啤酒需求擴大而引發(fā)的資金介入。

這一觀(guān)點(diǎn)與新時(shí)代證券分析師孫山山不謀而合。孫山山認為，啤酒行業(yè)持續受益于消費場(chǎng)景的延展，從佐餐到休閑，消費者價(jià)格敏感度在降低，行業(yè)企業(yè)產(chǎn)品與品牌的創(chuàng )新在引導與迎合消費升級趨勢，同時(shí)將持續受益噸價(jià)提升帶來(lái)的業(yè)績(jì)彈性。寡頭競爭格局穩定，高端化已成行業(yè)共識，2019年A股啤酒上市公司營(yíng)收、利潤增速分別為3.86%和53.72%。行業(yè)高端化邏輯清晰，基本判斷是：短期氣溫提升催化(“夜經(jīng)濟”與“地攤經(jīng)濟”等排擋、夜場(chǎng)場(chǎng)景恢復促進(jìn)放量)+產(chǎn)品提價(jià)，啤酒銷(xiāo)量與氣溫(尤其是30度以上)具有強相關(guān)性，今年5月份全國氣溫30度以上平均天數9.6天，同比增長(cháng)3.1天，4月份啤酒產(chǎn)量同比增長(cháng)7.5%，預計5月份行業(yè)銷(xiāo)量將有雙位數增長(cháng);中期看，關(guān)廠(chǎng)提效，優(yōu)化產(chǎn)能結構，提高凈資產(chǎn)收益率水平;長(cháng)期看，受益于產(chǎn)品結構提升(高端化)帶來(lái)的業(yè)績(jì)成長(cháng)。

既然啤酒股有望迎來(lái)新機會(huì )，那么投資者應該如何參與呢?易凱告訴記者，“啤酒消費受天氣、飲食習慣和品牌效應的影響較大，所以選擇相關(guān)個(gè)股可考慮：其一，產(chǎn)品知名度覆蓋面較大的企業(yè);其二，高溫天氣延續時(shí)間較長(cháng)地區的企業(yè);其三，夜市經(jīng)濟活躍度較高地區的啤酒品牌企業(yè)。”

本報記者 吳 珊

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