黃金避險“光芒”再現 漲幅在10%以上 是否還有投資機會(huì )？

作為全球市場(chǎng)公認的避險投資品，新冠肺炎疫情在海內外擴散，黃金的避險“光芒”再現，今年以來(lái)國內國際金價(jià)漲幅均在10%以上。隨著(zhù)越來(lái)越多海外經(jīng)濟體解除限制開(kāi)始重啟經(jīng)濟活動(dòng)，黃金是否還值得投資?

表現搶眼 國內金價(jià)創(chuàng )新高

“五一”小長(cháng)假后首個(gè)交易周，國內黃金價(jià)格再次走高，5月8日收盤(pán)，上海期貨交易所黃金期貨收報每克383.38元，創(chuàng )下2011年9月以來(lái)的新高，到13日，黃金期貨價(jià)格仍在這一高位附近震蕩盤(pán)整，但海外市場(chǎng)相對穩定，紐約市場(chǎng)金價(jià)持續徘徊在每盎司1700美元上方。

今年以來(lái)的黃金市場(chǎng)，雖然不像石油市場(chǎng)那樣讓人大跌眼鏡，但其走勢的曲折和地區間差異也令人印象深刻。

“在疫情之下，市場(chǎng)普遍認為金價(jià)應該上漲，但到目前金價(jià)整體還是呈現出‘N’形的走勢。”黃金市場(chǎng)專(zhuān)家王超表示，今年以來(lái)支撐黃金價(jià)格的因素很多，在疫情出現前，國際國內的黃金價(jià)格就已上漲;新冠肺炎疫情在海外擴散后，避險需求繼續推升金價(jià)，但其間市場(chǎng)恐慌帶來(lái)的美國股市熔斷等金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，讓金市一度大幅回調。

統計顯示，今年以來(lái)，國際市場(chǎng)紐約、倫敦兩地金價(jià)漲幅都在12%左右，而國內市場(chǎng)期貨、現貨黃金價(jià)格漲幅均超10%，在主要資產(chǎn)中表現搶眼。

作為重要黃金消費國，今年國內投資者也罕見(jiàn)獲得比國際市場(chǎng)便宜購金的機會(huì )。“4月份國內金價(jià)相對倫敦市場(chǎng)一度每克低近20元，比紐約市場(chǎng)則低更多，而以往國內市場(chǎng)價(jià)格常常每克要高于國際市場(chǎng)2元到3元。”山東黃金首席分析師姬明表示。

世界黃金協(xié)會(huì )的數據顯示，“五一”節后國內市場(chǎng)的“補漲”，國內金價(jià)較國際金價(jià)的折價(jià)幅度已有所收窄，但國內市場(chǎng)報價(jià)每克仍低于國際市場(chǎng)數元。

疫情影響金價(jià) 不確定性仍存

隨著(zhù)復工復產(chǎn)推動(dòng)消費的復蘇，國內實(shí)物黃金的消費也逐漸改善。中國黃金一位售貨員告訴記者，“五一”小長(cháng)假前后，購買(mǎi)金條金飾的消費者明顯增加，但前期一些投資者趁高價(jià)進(jìn)行贖回的現象也在持續。

“雖然很多分析都看好黃金，金價(jià)也在上漲，對于每年都要購買(mǎi)的人來(lái)說(shuō)，當前的價(jià)格處于高位，也是不爭的事實(shí)。”“80后”上海白領(lǐng)韓小姐的觀(guān)望代表不少投資者的心態(tài)。

但在證券化投資市場(chǎng)，投資者的熱情并未受疫情等因素影響。中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )的數據顯示，今年1至4月，黃金期貨的成交量同比增長(cháng)45%，成交額則同比增長(cháng)82%。同期，上海黃金交易所成交量也增長(cháng)近30%。

另外，黃金ETF的投資也不示弱。世界黃金協(xié)會(huì )中國區研究經(jīng)理賈舒暢提供的數據顯示，一季度國內黃金ETF的持倉增長(cháng)了約7.6噸，4月份持倉進(jìn)一步上升約1噸。到一季度末，國內黃金ETF基金的管理規模已達190億元，創(chuàng )下歷史新高。

在專(zhuān)家看來(lái)，后期金市的表現仍取決于疫情的進(jìn)展。“不排除后期經(jīng)濟數據惡化引發(fā)新一輪市場(chǎng)恐慌，但金價(jià)上漲后，投資者也要防止流動(dòng)性緊張引發(fā)金價(jià)的下跌。”金陽(yáng)礦業(yè)首席分析師蔣舒說(shuō)。

萬(wàn)洲金業(yè)的分析則認為，事實(shí)上，疫情給黃金市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險和機會(huì )是對等的，疫情環(huán)境下的寬松貨幣政策預期推升金價(jià)，但全球經(jīng)濟出現復蘇后，黃金的避險功能也將逐漸消散。“在黃金市場(chǎng)，價(jià)格一般是更加受益于不確定性。”賀利氏貴金屬業(yè)務(wù)總裁安德列·克里斯托表示。

找到合適的投資方式是制勝關(guān)鍵

國內市場(chǎng)投資者參與黃金投資的渠道包括購買(mǎi)實(shí)物金條、紙黃金、ETF以及參與期貨的交易。在專(zhuān)家看來(lái)，面對大幅跑贏(yíng)其他資產(chǎn)的黃金投資，找到合適的投資方式才是制勝關(guān)鍵。

“買(mǎi)入實(shí)物黃金是最為常見(jiàn)的方式，購買(mǎi)較為便捷，但存放和贖回并不容易。”王超表示，實(shí)物金條需要投資者自己保管，后期一旦需變現，贖回也面臨較高的手續費。

相對而言，證券化的投資更為便利，越來(lái)越成為年輕一代投資者的選擇。“紙黃金、ETF基金都不需要自己持有黃金，同樣能獲得黃金市場(chǎng)上漲帶來(lái)的收益。”韓小姐表示，相比父母一代的投資觀(guān)念，年輕一代投資者大多對持有實(shí)物金不感冒，紙黃金、ETF乃至期貨是更合適的參與方式。

“選對投資方式，關(guān)鍵還是明確投資目的。”蔣舒指出，對短線(xiàn)投資而言，購買(mǎi)實(shí)物金未必是合適的方式，波動(dòng)更大的期貨等渠道或許更適合選擇，但風(fēng)險也更大。

投資黃金，黃金的作用要進(jìn)一步明確。“僅從短期走勢來(lái)分析和判斷黃金的作用是片面的，黃金是更適合長(cháng)期持有的一種資產(chǎn)。”世界黃金協(xié)會(huì )中國區董事總經(jīng)理王立新說(shuō)。(記者 陳云富 桑彤)

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