8月金融數據社融表外格外亮眼 社會(huì )融資規模存量為276.74萬(wàn)億元

央行日前公布了8月份金融數據，社融表外格外亮眼。具體來(lái)看，8月末社會(huì )融資規模存量為276.74萬(wàn)億元，同比增長(cháng)13.3%，增速創(chuàng )2018年3月份以來(lái)新高。當月，社融規模增量為3.58萬(wàn)億元，比上年同期多1.39萬(wàn)億元。其中，對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加1.42萬(wàn)億元，同比多增1156億元。

從信貸數據來(lái)看，8月份人民幣貸款增加1.28萬(wàn)億元，同比多增694億元。分部門(mén)看，住戶(hù)部門(mén)貸款增加8415億元，其中，短期貸款增加2844億元，中長(cháng)期貸款增加5571億元;企(事)業(yè)單位貸款增加5797億元，其中，短期貸款增加47億元，中長(cháng)期貸款增加7252億元，票據融資減少1676億元;非銀行業(yè)金融機構貸款減少1474億元。

“8月份人民幣貸款同比增長(cháng)，主要受企業(yè)中長(cháng)期貸款和居民貸款拉動(dòng)。當月新增企業(yè)中長(cháng)期貸款7252億元，環(huán)比多增1284億元，同比多增2967億元，企業(yè)信貸期限結構繼續改善，實(shí)體經(jīng)濟寬信用持續推進(jìn)。”東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)認為，原因主要包括兩個(gè)方面：首先，國內經(jīng)濟好轉對信貸需求產(chǎn)生支撐，尤其是隨著(zhù)制造業(yè)投資漸進(jìn)修復、基建發(fā)力、房地產(chǎn)投資保持韌性，企業(yè)中長(cháng)期貸款需求回升;其次，銀行為滿(mǎn)足MPA考核要求，也有意愿加大對制造業(yè)企業(yè)的中長(cháng)期貸款力度。

從8月份整體金融數據來(lái)看，貨幣政策繼續對實(shí)體經(jīng)濟形成有力支撐，實(shí)體經(jīng)濟融資環(huán)境持續改善。民生銀行首席研究員溫彬對《證券日報》記者表示，8月份信貸、社融的表現，說(shuō)明了7月份金融數據不及預期更多是擾動(dòng)因素導致，貨幣政策依然對實(shí)體經(jīng)濟恢復形成較大力度支持，考慮經(jīng)濟逐漸企穩以及防控風(fēng)險的需要逐漸回歸常態(tài)，并非加速收緊。下階段，貨幣政策將更加聚焦精準導向?？偭可蠈猿植桓?ldquo;大水漫灌”，信貸社融將保持適度、合理增長(cháng)，按照30萬(wàn)億元社融和20萬(wàn)億元信貸的全年增量計劃，剩余4個(gè)月仍有近4萬(wàn)億元社融和5.6萬(wàn)億元信貸的增量空間，隨著(zhù)經(jīng)濟恢復向好，剩余增量將繼續對保企業(yè)形成有力支撐。結構上，精準支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節將是政策主要發(fā)力點(diǎn)，加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)中長(cháng)期信貸的支持力度、防范化解金融風(fēng)險的重要性將更加凸顯。

在王青看來(lái)，8月份信貸走勢平穩、結構優(yōu)化，社融高增與M2增速下沉都受政府債券發(fā)行影響較大——若剔除政府債券發(fā)行因素，8月份存量社融及M2增速也將保持在平穩略降狀態(tài)。這表明在當前“總量適度、精準導向”的政策指引下，從7月份開(kāi)始的金融總量收斂過(guò)程實(shí)際上仍在延續，未來(lái)在貨幣政策回歸常態(tài)過(guò)程中，以直達工具為代表的結構性貨幣政策將成為主要發(fā)力點(diǎn)。

本報記者 劉 琪

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